Реорганизация акционерного общества. «Работа над ошибками»

Суть вопроса

Уставный капитал акционерного общества состоял из 101 акции, номинальной стоимостью 500 рублей каждая, которые были поделены между двумя акционерами-физическими лицами. Нестандартность ситуации заключалась в том, что остальные 99 акций (98,02 % уставного капитала) принадлежали самому обществу.

Такое положение вещей сложилось в результате ошибок, допущенных при проведенных ранее корпоративных процедурах с участием общества. Так, к акционерному обществу было присоединено юридическое лицо, являющееся его материнской компанией (см. рис. 1).

В соответствии с подпунктом 3 пункта 4 статьи 17 Федерального закона от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее – Закон об акционерных обществах) при присоединении общества погашаются принадлежащие присоединяемому обществу акции общества, к которому осуществляется присоединение, если это предусмотрено договором о присоединении.

То есть акции общества А, принадлежащие обществу Б, подлежали погашению, и это было необходимо предусмотреть в договоре присоединения. Однако пункт, содержащий соответствующее условие, в договор включен не был.

В результате, общество А стало собственником 99 своих акций (см. рис. 2).

Такое положение сохранялось на протяжении более четырех лет.

Строго говоря, в таком распределении уставного капитала нарушений закона нет. С юридической точки зрения дееспособность общества не ограничивается.

Однако, при этом необходимо учитывать положения пункта 4.1 статьи 17 Закона об акционерных обществах, который предусматривает, что акции, перешедшие к обществу в результате присоединения, не предоставляют право голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы обществом по цене не ниже их рыночной стоимости и не позднее одного года после их приобретения обществом, в ином случае общество обязано принять решение об уменьшении своего уставного капитала путем погашения таких акций.

Также в определенной ситуации владение обществом большей частью своего уставного капитала может стать препятствием при процедуре кредитования.

Пути решения проблемы

Путей решения описанной проблемы существует несколько, однако не все они могли быть применены в рассматриваемой ситуации.

Так, погашение акций, принадлежащих обществу, и уменьшение уставного капитала в порядке, предусмотренном пунктом 4.1 статьи 17 Закона об акционерных обществах, было невозможно, поскольку в таком случае размер уставного капитала общества составил бы меньше минимально разрешенного законом – 1 000 рублей. Налоговый орган отказал бы в регистрации соответствующих изменений.

Реализация акций рассматривалась как возможный вариант решения проблемы. Пропуск срока реализации акций (один год с даты приобретения) не является ограничивающим фактором, поскольку закон не предусматривает каких-либо негативных последствий для хозяйствующего субъекта в таком случае.

Судебная практика, сформированная Высшим арбитражным судом Российской Федерации, исходит из того, что сделка по реализации акций, которые не были погашены обществом по истечении годичного срока, не может быть признана недействительной, в частности на основании статьи 168 Гражданского кодекса Российской Федерации (Недействительность сделки, нарушающей требования закона или иного правового акта) (Постановление Президиума ВАС РФ от 6 декабря 2005 г. № 9341/05, Постановление Президиума ВАС РФ от 1 февраля 2000 г. № 5784/99, Постановление ФАС Волго-Вятского округа от 7 августа 2008 г. по делу N А29-6530/2007).

Однако продажа ценных бумаг в соответствии с предписанием закона должны осуществляться по цене не ниже их рыночной стоимости. Учитывая значительный размер чистых активов общества, налоговые отчисления физических лиц – акционеров, полученных при продаже ценных бумаг, были бы неоправданно высокими.

Поэтому был выбран третий путь, нивелирующий недостатки предыдущих.

Было принято решение на первом этапе увеличить уставный капитал акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости его акций с 500 до 5 000 рублей. В результате, уставный капитал общества составил 505 000 рублей, а номинальная стоимость акций, принадлежащих акционерам – 10 000 рублей.

На втором этапе, акции, находящиеся в собственности общества, были погашены на основании уже указывавшего требования пункта 4.1 статьи 17 Закона об акционерных обществах. В результате, размер уставного капитала общества снизился до 10 000 рублей, распределение акций между акционерами не изменилось и составило по 2 акции, номинальной стоимостью 5 000 рублей.

Реализация

Несмотря на то, что запланированные корпоративные процедуры полностью соответствовали требованиям закона, в ходе регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг Центральный банк Российской Федерации попросил общество предоставить общие письменные пояснения относительно совершаемых действий, развернутое объяснение причин увеличения уставного капитала общества при непогашенных казначейских акциях, а также письменное заверение об обязательном последующем погашении акций, принадлежащих обществу.

После исполнения дополнительных требований регулятора все корпоративные процедуры были успешно завершены.

Выводы

Рассмотренная ситуация является дополнительным подтверждением необходимости тщательного планирования проводимых корпоративных процедур, оценки возможных рисков как в отношении лиц, участвующих в реорганизации, так и в отношении всей группы лиц.

Корпоративные процедуры, традиционно, могут служить альтернативой прямой купле-продаже ценных бумаг, в том числе при устранении допущенных ранее ошибок реорганизации.